5月26日、27日，由復旦大學(xué)與韓國高等教育財團主辦，復旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院、復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院、復旦大學(xué)綠色金融研究中心承辦的上海論壇2018綠色金融高峰圓桌會(huì )議召開(kāi)。
26日在上海國際會(huì )議中心，清華大學(xué)金融與發(fā)展研究中心主任馬駿、中國生態(tài)環(huán)境部環(huán)境與經(jīng)濟政策研究中心主任吳舜澤、武漢大學(xué)氣候變化與能源環(huán)境研究主任齊紹洲、中國銀保監會(huì )政策研究局巡視員葉燕斐、廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系教授/王亞南經(jīng)濟研究院副院長(cháng)周穎剛中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)/教授王遙受邀就綠色金融主題發(fā)表了精彩的演講。
綠色金融的國內外新進(jìn)展
清華大學(xué)金融與發(fā)展研究中心主任馬駿表示， 2016年人民銀行發(fā)布《關(guān)于構建綠色金融體系的指導意見(jiàn)》，意見(jiàn)提出了一系列支持和鼓勵綠色投融資的激勵措施,包括通過(guò)再貸款、專(zhuān)業(yè)化擔保機制、綠色信貸支持項目財政貼息等措施，此次意見(jiàn)的提出是國內綠色金融研究的里程碑。
同時(shí)，綠色金融在國際范圍內備受關(guān)注，連續三年（2016-2018）成為G20峰會(huì )的重要議題。今年的三大關(guān)注點(diǎn)是綠色可持續資產(chǎn)證券化、PE/VC的綠色可持續發(fā)展、Fintech在綠色金融中的應用。
此外，國際領(lǐng)域的新進(jìn)展包括三個(gè)方向，構建央行與監管機構間的綠色網(wǎng)絡(luò )，研究氣候變化對宏觀(guān)經(jīng)濟的影響，研究推動(dòng)綠色金融市場(chǎng)發(fā)展的方法。
構建獎懲并重的綠色金融政策體系
中國生態(tài)環(huán)境部環(huán)境與經(jīng)濟政策研究中心主任吳舜澤認為，生態(tài)環(huán)境部在綠色金融方面已取得一定成效，包括牽頭環(huán)境污染強制責任保險相關(guān)立法；協(xié)調證監會(huì )聯(lián)合推進(jìn)上市公司環(huán)境信息披露工作；協(xié)調金融機構建立健全信息交流共享機制等。
如今發(fā)展綠色金融面臨許多問(wèn)題，包括生態(tài)環(huán)境投資需求缺口較大，市場(chǎng)融資手段缺乏，市場(chǎng)機制和社會(huì )治理引入難；企業(yè)污染外部性沒(méi)有內部化，市場(chǎng)主體加大環(huán)保投資、防控環(huán)境風(fēng)險的內在動(dòng)力不足；綠色金融的“綠色”認定沒(méi)有統一標準，缺乏統一的環(huán)境績(jì)效評估方法等。
我國應構建獎懲并重的綠色金融體系，具體包括落實(shí)排污者治污主體責任、大幅提高環(huán)境違法成本、強化環(huán)境信息披露。
碳金融的發(fā)展現狀及趨勢
武漢大學(xué)氣候變化與能源環(huán)境研究中心主任齊紹洲指出，全國碳市場(chǎng)規模不斷擴大，衍生出很多金融屬性的工具和渠道，從而拓寬了企業(yè)的融資渠道，提高了企業(yè)的融資效率。如能進(jìn)一步推出相關(guān)的碳金融交易工具，2020年后，保守情景下交易規模能達到1000億元-1200億元。
碳市場(chǎng)-碳金融推動(dòng)可再生能源技術(shù)創(chuàng )新，尤其對太陽(yáng)能光伏發(fā)電領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng )新有顯著(zhù)的正向影響。碳金融能降低開(kāi)發(fā)利用成本，有效化解“技術(shù)創(chuàng )新依賴(lài)資金投入、傳統補貼難以為繼”這一困境。
他建議政策應當：堅持市場(chǎng)導向、確立激勵機制、完善碳市場(chǎng)金融功能、拓寬可再生能源技術(shù)，同時(shí)豐富碳市場(chǎng)主體，以提高碳市場(chǎng)流動(dòng)性。
綠色金融創(chuàng )新與發(fā)展
中國銀保監會(huì )政策研究局巡視員葉燕斐表示，綠色金融在全球發(fā)展很快，目前已有14個(gè)國家出臺綠色金融指引，形成全球發(fā)展潮流。人力的生產(chǎn)消費活動(dòng)很大程度上依賴(lài)自然生態(tài)環(huán)境，維護生態(tài)環(huán)境既需要政府的問(wèn)責、同時(shí)也需要公眾的參與、媒體的揭露、學(xué)術(shù)界的研究及法制機制限制等。
可持續發(fā)展可以從綠色生產(chǎn)、綠色投資、綠色流通、綠色消費、綠色分配、綠色財政補貼等經(jīng)濟活動(dòng)維度進(jìn)行考慮。目前在銀行的支持下，我國新能源產(chǎn)業(yè)、新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)已成為全球排行第一的產(chǎn)業(yè)，未來(lái)包括綠色交通、綠色農產(chǎn)品流通、綠色工業(yè)產(chǎn)品流通等均可考慮納入綠色信貸范圍。
此外，國內需要形成科學(xué)規范的環(huán)境和社會(huì )表現標準、行業(yè)標準、產(chǎn)品技術(shù)標準及工程設計標準。
中國原油期貨的初步研究
廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系教授/王亞南經(jīng)濟研究院副院長(cháng)周穎剛指出，2017年，中國超過(guò)美國首次成為全球第一大原油進(jìn)口國，原油對外依存度超過(guò)68%。以人民幣計價(jià)和結算的原油期貨將推動(dòng)石油人民幣的形成，這將是繼加入SDR之后人民幣國際化的又一個(gè)里程碑。
當前我國在國際原油期貨市場(chǎng)上面臨國際原油定價(jià)權和國際貨幣體系主導權的雙重博弈，同時(shí)因投機交易而面臨監管挑戰。
原油期貨價(jià)格之間的發(fā)現功能逐步顯現，且中國原油期貨和WTI 以及Brent原油期貨之間分別存在著(zhù)雙向波動(dòng)溢出效應，各個(gè)市場(chǎng)之間信息傳遞良好。
中國上市公司ESG表現與公司績(jì)效相關(guān)性
中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)王遙教授表示，ESG投資是一種整合了環(huán)境，社會(huì )和公司治理三個(gè)維度因素，將獲得更高的風(fēng)險調整后投資收益為主要目標的投資實(shí)踐方式，中財綠金院在ESG評估體系下構建滬深300綠色領(lǐng)先指數，業(yè)績(jì)表現突出。
滬深300 ESG領(lǐng)先指數投資收益高于滬深300指數；以ESG分數前100的股票作為投資組合，其投資收益率與ESG、E、S和G均呈現正相關(guān)。
在金融行業(yè)，上市公司綠色表現與公司的市凈率、市盈率呈現正相關(guān)，與系統性風(fēng)險系數呈現負相關(guān)。
27日上午在復旦大學(xué)光華樓，名古屋大學(xué)教授薛進(jìn)軍、上海環(huán)境能源交易所董事長(cháng)林輝、貴安新區綠色金融改革創(chuàng )新發(fā)展試驗區工作領(lǐng)導小組副組長(cháng)/綠色金融港管委會(huì )副主任藍虹、昆山杜克大學(xué)綠色金融研究中心主任張俊杰、浙江省湖州市銀監分局副局長(cháng)藍春鋒、牛津大學(xué)史密斯企業(yè)與環(huán)境學(xué)院可持續金融項目主任Ben Caldecott、香港中文大學(xué)全球經(jīng)濟及金融研究所常務(wù)所長(cháng)/教授莊太量、湖州銀行副行長(cháng)方鋒杰、暨南大學(xué)教授張寧受邀就綠色金融主題展開(kāi)了精彩的演講。
中國在領(lǐng)導全球治理中的責任——綠色“一帶一路”視角
名古屋大學(xué)教授薛進(jìn)軍指出，中國在未來(lái)世界經(jīng)濟全球化發(fā)展中將起到引領(lǐng)的作用，而一帶一路可以推動(dòng)全球化的發(fā)展。 其中中國在全球貿易和GDP增長(cháng)都起到非常大的推導作用，同時(shí)還積極引領(lǐng)全球氣候變化和環(huán)境治理。
考慮到一帶一路沿線(xiàn)國家的不同需求，中國在一帶一路建設中可以做出一些貢獻，發(fā)展碳基金和綠色投資，帶動(dòng)沿線(xiàn)國家共同富裕，利益共享。同時(shí)還可以進(jìn)行技術(shù)轉移，通過(guò)技術(shù)推進(jìn)一帶一路。
當然，中國在一帶一路建設中也存在著(zhù)很多風(fēng)險，比如投資風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險、基礎設施風(fēng)險、貨幣風(fēng)險等，同時(shí)中國也需要解決一帶一路帶來(lái)的環(huán)境污染問(wèn)題。
從碳金融視角看綠色金融發(fā)展
上海環(huán)境能源交易所董事長(cháng)林輝認為，綠色金融的發(fā)展面臨著(zhù)機遇也存在著(zhù)問(wèn)題，所以綠色金融的發(fā)展不能只停留在口號和政策方面，應該將其發(fā)展落到實(shí)處。
我國在一帶一路體系發(fā)展中，可以借鑒碳金融碳交易的發(fā)展經(jīng)驗，使得綠色金融成為政策中所倡導的發(fā)展模式。而在綠色金融發(fā)展中如何借鑒經(jīng)驗是一個(gè)需要思考的問(wèn)題。
綠色金融創(chuàng )新示范區的路徑選擇：貴安模式
貴安新區綠色金融改革創(chuàng )新發(fā)展試驗區工作領(lǐng)導小組副組長(cháng)，綠色金融港管委會(huì )副主任藍虹提出，綠色金融存在的問(wèn)題是供給側和需求側的斷裂，而地方要設計出能夠吸引綠色金融的模式才能打破綠色金融僅在供給側發(fā)力的問(wèn)題。
貴安的綠色金融要實(shí)現發(fā)展生態(tài)環(huán)境的同時(shí)又要可持續發(fā)展經(jīng)濟的目標，實(shí)現的手段可以是生態(tài)產(chǎn)業(yè)的扶持和生態(tài)產(chǎn)品的扶持。實(shí)現路徑有完善綠色基礎設施、建立綠色金融綜合服務(wù)平臺、打造綠色金融交易中心。
此外，藍虹表示貴安新區已經(jīng)完成的工作有：構建綠色金融政策支持體系、引進(jìn)多元綠色金融機構、建設面向全國的綠色項目庫、設計典型綠色金融案例。
“一帶一路”的綠色投資標尺
昆山杜克大學(xué)綠色金融研究中心主任張俊杰認為，一帶一路建設過(guò)程中的綠色投資需要考慮中國的投資風(fēng)險的減少和中國國家形象的建立，所以項目需要有一個(gè)界定。而在綠色投資過(guò)程界定綠色項目需要有對綠色投資的定義、評估和評級三個(gè)過(guò)程。
由于不同的國家對綠色投資過(guò)程中關(guān)注點(diǎn)的不同，對綠色投資的定義只定義一個(gè)綠色基準，不同國家考慮不同國家實(shí)際情況定義其不同的綠色標準，據此定義不同國家的綠色項目。
此外，綠色投資的評估需要從項目的財務(wù)收益維度、環(huán)境收益維度、實(shí)現成本維度三個(gè)方面進(jìn)行評估。其中環(huán)境收益維度需要將國家綠色項目的減排量轉化為貨幣量，而實(shí)現成本維度是指項目實(shí)現該環(huán)境目標的額外成本數。同時(shí)，需要通過(guò)對綠色項目降維評級來(lái)給金融機構一個(gè)明確的綜合指標。
“兩山”路上，點(diǎn)綠成金——綠色銀行監管的湖州實(shí)踐
浙江省湖州市銀監分局副局長(cháng)藍春鋒表示，湖州在實(shí)踐綠色金融的理念過(guò)程中有三個(gè)主要標簽：爭做改革創(chuàng )新探路人、爭做助力發(fā)展的服務(wù)生、爭做金融生態(tài)的保護者。湖州銀行發(fā)展了一系列綠色金融的統計體系，建立了綠色金融產(chǎn)品清單，并且優(yōu)化綠色金融發(fā)展的生態(tài)環(huán)境。
湖州在探索綠色銀行監管實(shí)踐中建成了綠色銀行組織管理體系、綠色銀行監管評價(jià)體系、綠色金融特色服務(wù)體系、綠色金融配套支持體系這四項銀行監管的基石。其中管理體系要明確內涵、職責、路徑、標準、模式；評價(jià)體系要有可視化監測分析功能、自動(dòng)定量分類(lèi)評級功能和多方信息共享功能。
可持續投資的闡述和資產(chǎn)所有者的行動(dòng)框架
牛津大學(xué)史密斯企業(yè)與環(huán)境學(xué)院可持續金融項目主任Ben Caldecott認為，可持續投資主要有四種目標：增加旨在可持續活的動(dòng)的資本可得性；減少有害于可持續發(fā)展項目的資本可得性；為環(huán)境和社會(huì )可持續發(fā)展建立更好地準則；降低環(huán)境變化的風(fēng)險。
可以從七個(gè)評定可持續投資，而其中最主要的是辨別、測量、評估可持續投資的風(fēng)險和機遇。
對于環(huán)境風(fēng)險機遇和影響的管理評估則需要一個(gè)鏈條式過(guò)程：資產(chǎn)數據評估；現在和未來(lái)的環(huán)境風(fēng)險、機遇和影響的測算；對當地社區、社會(huì )的周邊影響進(jìn)行評估；通過(guò)經(jīng)濟金融模型判斷資產(chǎn)管理模式和管理結果風(fēng)險。
融資低碳未來(lái)——香港和中國大陸的綠色金融
香港中文大學(xué)全球經(jīng)濟及金融研究所常務(wù)所長(cháng)、教授莊太量提出，綠色金融中的綠色債券是指在傳統債券的基礎上，將收益全部花費在綠色項目的實(shí)施上。在巴黎協(xié)議的背景下，中國大陸的綠色債券市場(chǎng)增長(cháng)非常迅速，而且越來(lái)越需要解決國內環(huán)境問(wèn)題。
為了實(shí)現所需的投資，綠色金融，尤其是綠色債券，通常被視為主要工具。所以，綠色債券有著(zhù)很大的增長(cháng)潛力，而其增長(cháng)的主要阻礙是在缺乏對債券綠色的普遍定義的情況下，中國內地的國內規則與全球標準并不完全一致。這一點(diǎn)，加上對國際資本流動(dòng)的限制，可能會(huì )阻礙外國投資者投資中國內地的綠色債券市場(chǎng)。
他表示，香港的綠色債券市場(chǎng)規模較小，但是有著(zhù)強勁的勢頭。香港發(fā)展綠色債券的主要措施有：綠色債券發(fā)行、綠色債券捐贈補貼、發(fā)展綠色金融的專(zhuān)項撥款這三種。
小型銀行的綠色金融建設實(shí)踐
湖州銀行副行長(cháng)方鋒杰指出，湖州銀行綠色金融的發(fā)展背景主要是國家戰略的引領(lǐng)、地方黨政的推動(dòng)、實(shí)體企業(yè)的期望和本行發(fā)展的需要。
綠色金融的發(fā)展建設要從戰略規劃、機制體制、評價(jià)標準、業(yè)務(wù)創(chuàng )新、隊伍建設五個(gè)方面展開(kāi)。其中戰略規劃的組織架構建設需要明確職責，加強領(lǐng)導，設立分支機構，明確部室設置；體制機制建設要綠色化信貸流程、設置資源傾斜；評價(jià)標準中對法人客戶(hù)信貸進(jìn)行分類(lèi)分級；業(yè)務(wù)創(chuàng )新要從產(chǎn)品創(chuàng )新和模式創(chuàng )新方面進(jìn)行；隊伍建設要引進(jìn)專(zhuān)業(yè)團隊，加強專(zhuān)業(yè)合作，加快專(zhuān)業(yè)培訓。
湖州銀行的綠色金融發(fā)展也有了一定成效：綠色占比不斷提升、多項工作領(lǐng)跑同業(yè)、行業(yè)體系高度認可、綜合效益逐步顯現。
中國綠色金融——碳排放交易和能源配額交易的融合
暨南大學(xué)教授張寧表示，中國優(yōu)能權交易市場(chǎng)的背景是中國在巴黎峰會(huì )上的排放承諾。同時(shí)在“十三五”能源發(fā)展規劃中，中國政府制定了能源強度和總能源消耗的“雙重控制目標”。 為了減少總能源消耗，我國啟動(dòng)并實(shí)施了優(yōu)能權交易系統。
中國優(yōu)能權交易市場(chǎng)面臨著(zhù)很多挑戰：引入了不同行業(yè)和企業(yè)的能源使用不平等，會(huì )限制欠發(fā)達地區的發(fā)展；配額分配會(huì )影響產(chǎn)品的價(jià)格，導致低效率；碳交易市場(chǎng)和優(yōu)能權交易市場(chǎng)之間存在重疊和沖突。
而這些問(wèn)題的主要解決措施有：促進(jìn)產(chǎn)業(yè)跨區域轉移和升級能源結構；平衡效率和配額分配中的平等；將能源交易與碳排放交易結合起來(lái)。
來(lái)源：復旦綠金
新媒體編輯：曹應盈
網(wǎng)站編輯：鄭牧野
