在成為世界第二大經(jīng)濟體的同時(shí)，我國也付出了資源枯竭、環(huán)境污染和氣候變化的沉重代價(jià)。以犧牲環(huán)境資源為代價(jià)的經(jīng)濟發(fā)展模式是不可持續的。對于如何實(shí)現經(jīng)濟的綠色轉型，記者專(zhuān)訪(fǎng)了中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)王遙。
《金融時(shí)報》記者：作為發(fā)展中國家代表，中國在綠色金融領(lǐng)域所達成的政策承 諾、實(shí)踐引領(lǐng)以及國際動(dòng)員，已處于全球領(lǐng)先地位。請您從政策、產(chǎn)品、市場(chǎng)基礎設施幾個(gè)方面談?wù)勎覈某晒?shí)踐?
王遙：政策方面，目前，中國已明確提出了綠色金融體系的戰略框架與政策信號，其中既包括頂層設計的綜合方案—《關(guān)于構建綠色金融體系的指導意見(jiàn)》，也涵括各部門(mén)根據分工方案所推出的綠色金融專(zhuān)項政策及實(shí)施細則。2017年6月14日，國務(wù)院決定在浙江、江西、廣東、貴州、新疆5省(區)設立綠色金融改革創(chuàng )新試驗區，并隨后發(fā)布了各試驗區的總體實(shí)施方案。此舉旨在通過(guò)確立5個(gè)各具差異化特征的試驗區，探索不同背景的地方綠色金融體系建設模式，從而為全國層面推進(jìn)綠色金融積累多樣化的實(shí)踐樣本。當前不僅5個(gè)試驗區落地實(shí)踐取得初步進(jìn)展，而且有超出10個(gè)非試驗省區相繼發(fā)布綠色金融政策框架，積極承接國家綠色金融頂層規劃。
產(chǎn)品方面，中國已成為全球最大的綠色債券市場(chǎng)之一。2017年，中國在境內外發(fā)行的綠色債券達到2512.14億元，占全球同期綠色債券發(fā)行量的32.16%。在所有綠色債券種類(lèi)中，金融債發(fā)行規模獨大。中國綠色債券第三方專(zhuān)業(yè)評估和評級市場(chǎng)發(fā)展迅速，市場(chǎng)公信力逐漸增強，并有多家市場(chǎng)機構相繼開(kāi)發(fā)綠色債券指數工具。
市場(chǎng)基礎設施方面，從“十二五”規劃開(kāi)始，中國相繼推出了碳排放權、排污權、節能量/用能權和水權等四種主要的環(huán)境權益。目前，各環(huán)境權益交易市場(chǎng)的所處階段有較大差異：碳排放權交易已日益成熟，全國碳市場(chǎng)于2017年12月19日正式啟動(dòng)，將首先納入發(fā)電行業(yè)，并在一年配額模擬交易期后，正式開(kāi)展配額現貨交易；排污權有償使用和交易制度已在11個(gè)省(區、市)開(kāi)展試點(diǎn)，2016年排污許可制改革開(kāi)始，進(jìn)一步落實(shí)了企業(yè)的總量控制責任；節能量/用能權、水權交易均已啟動(dòng)省份的探索試點(diǎn)，但整體仍處于制度建設初期。
《金融時(shí)報》記者：綠色金融是一項涉及多部門(mén)、依托多領(lǐng)域配套政策的系統工 程。雖然中國綠色金融政策框架已初步建 成、市場(chǎng)也已初具規模，但距離金融體系綠色化的目標仍任重道遠。當前中國綠色金融體系主要面臨哪些挑戰？
王遙：一是綠色金融相關(guān)標準亟待統一。目前，中國在綠色金融監管層面及地方實(shí)踐層面均存在“綠色”定義不一致的問(wèn)題，這不僅潛存“洗綠”“漂綠”的風(fēng)險，也不利于培育投資者的綠色項目偏好。此外，在信息統計層面，環(huán)境信息披露制度、綠色金融統計與評估制度尚且缺乏統一的口徑，導致綠色投資以及政策評估缺乏有效的數據支撐。
二是相關(guān)法律依據有待建立健全。在一些綠色金融領(lǐng)域，由于相關(guān)立法的缺失，致使權責不明晰，無(wú)法從法律制度層面構成強制力約束，因而使得綠色投融資的風(fēng)險收益難以預期。例如，由于缺乏相關(guān)法規貫徹“破壞者付費、使用者付費、保護者受償”的基本原則，生態(tài)系統服務(wù)價(jià)值和生態(tài)資源難以確權，“綠水青山”無(wú)法量化為“金山銀山”，金融機構基于生態(tài)資產(chǎn)開(kāi)發(fā)金融化產(chǎn)品的風(fēng)險很高。再以PPP模式為例，由于缺乏高位階的立法規范立法，導致PPP模式本身與中國國內的現行法律法規之間存在大量沖突，各種顯性或隱性的合規風(fēng)險層出不窮。這對于企業(yè)社會(huì )資本方而言則意味著(zhù)巨大的投資風(fēng)險。為了規避此等風(fēng)險，社會(huì )資本往往不得不通過(guò)“固定回報”“明股實(shí)債”等“違規”方式鎖定投資收益，給PPP項目的合規性、雙方合作的穩定性都帶來(lái)不利影響。
三是綠色金融產(chǎn)品模式較為單一，規模有待進(jìn)一步擴大。盡管綠色金融領(lǐng)域出現了大量創(chuàng )新，但不少創(chuàng )新型產(chǎn)品多停留在“首單”層面，可復制性不高，市場(chǎng)推廣程度較低。當前，綠色金融產(chǎn)品結構仍以綠色信貸為主，其貸款余額占比在7%~10%之間；綠色債券方面，雖然近兩年綠色債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，但只占國內全部債券發(fā)行量的2%，未來(lái)仍有巨大的增長(cháng)空間；綠色股票方面，當前的綠色指數型產(chǎn)品種類(lèi)偏少，綠色投資標的有待進(jìn)一步多元化；綠色保險方面，許多綠色保險創(chuàng )新產(chǎn)品仍停留在試點(diǎn)階段，市場(chǎng)覆蓋率普遍偏低。
四是綠色金融的能力建設有待增強。綠色金融體系的構建不僅有賴(lài)于各級政府綠色發(fā)展意識的提高及對綠色金融的深刻認識，而且需要政府、資金需求和供給方、中介機構對環(huán)境風(fēng)險的有效識別以及分析與管理能力的提升。當前，各利益相關(guān)方普遍缺乏對綠色金融現狀的全面認知，且缺乏必要的金融機構與專(zhuān)業(yè)人才集聚以推動(dòng)綠色金融落地發(fā)展。而大多數金融機構不僅尚未深刻認識到環(huán)境風(fēng)險對于其投資回報率的影響，同時(shí)也缺乏相應的技術(shù)與經(jīng)驗對環(huán)境風(fēng)險進(jìn)行識別、評估與管理。
五是國際合作仍存在一定障礙。雖然近年來(lái)中國與國際間的綠色金融合作不斷深化，但在跨境資本流動(dòng)方面仍存在較大阻力，其原因主要分為幾個(gè)層面：首先，資本市場(chǎng)基礎設施尚未與國際實(shí)現互聯(lián)互通，市場(chǎng)聯(lián)通不便利。其次，中國外匯市場(chǎng)發(fā)展深度不夠，交易品種較為單一，國際資本對沖風(fēng)險的工具不足。再次，由于資本項目開(kāi)放程度不夠，且對中國資本開(kāi)放政策不熟悉，國際投資者普遍存在其資金難以順利流出中國市場(chǎng)的擔憂(yōu)。此外，各國對于綠色的定義有所差異且缺乏可比性，致使跨境投資的識別與交易成本較高。最后，由于缺乏在中國境內長(cháng)期投資的經(jīng)驗及獲得綠色資產(chǎn)信息的渠道，部分國際投資者對進(jìn)入中國綠色資本市場(chǎng)缺乏必要的投資決策依據，因而投資信心不足。
《金融時(shí)報》記者：為充分發(fā)揮綠色金融對經(jīng)濟綠色轉型的積極作用，未來(lái)還需著(zhù)力完善體系建設，如何建立綠色金融的長(cháng)效發(fā)展機制？
王遙：首先，建立健全綠色金融法律制 度。一方面，需要在《商業(yè)銀行法》、《證券法》和《保險法》中加入“綠色”元素，如研究明確貸款人環(huán)境法律責任，訴訟資格和連帶責任制度等；另一方面，對于生態(tài)補償、環(huán)境權益交易、綠色PPP、綠色基金等領(lǐng)域確保立法先行，明確各綠色金融要素的法律屬性以及利益相關(guān)方的權利與義務(wù)。
其次，強化對綠色金融的政策扶持力度。從綠色金融供給角度，既可通過(guò)中國人民銀行 的宏觀(guān)審慎評估(MPA)、再貸款、再貼現等貨幣政策工具激勵銀行積極開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)，也可為金融機構開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)提供稅收優(yōu)惠、擔保、貼息等財稅政策支持。從綠色金融需求角度，通過(guò)完善環(huán)保立法、加強環(huán)保執法以及建立綠色金融產(chǎn)品與綠色資質(zhì)間的聯(lián)動(dòng)機制等方式，強化環(huán)境成本的內部化機制，進(jìn)而擴大綠色金融產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。
再次，推進(jìn)綠色金融標準化工程。關(guān)于綠色界定標準，國家發(fā)改委正在牽頭制定國家《綠色產(chǎn)業(yè)目錄》，這將成為全國統一“綠色”定義的基礎?；诮y一的“綠色” 標準，中國需進(jìn)一步構建綠色金融活動(dòng)影響及測度的統計體系，并建立標準化的綠色金融評估機制，以引導綠色投資、幫助政策制定者和監管者進(jìn)行政策效果評估。此外，通過(guò)推動(dòng)綠色金融產(chǎn)品標準化，將有利于推進(jìn)綠色資產(chǎn)證券化，進(jìn)而盤(pán)活存量綠色資產(chǎn)，擴大綠色投融資規模。
第四，加強利益相關(guān)方的能力建設。環(huán)境風(fēng)險分析方面，監管機構、行業(yè)自律組織和綠金委可引導系統重要性金融機構率先開(kāi)展環(huán)境風(fēng)險分析與管理實(shí)踐，并通過(guò)方法學(xué)開(kāi)發(fā)與推廣、公共環(huán)境數據改善等方式，逐步增強全行業(yè)的環(huán)境風(fēng)險管理能力；組織建設方面，在推動(dòng)傳統金融機構綠色化轉型的同時(shí)，也推動(dòng)建立專(zhuān)門(mén)的綠色金融機構與分部，并培育第三方綠色評級機構以增強投資者的環(huán)境風(fēng)險識別能力；綠色投資者培育方面，通過(guò)構建綠色投資者網(wǎng)絡(luò )、加強媒體宣傳與輿論引導，提升市場(chǎng)的綠色投資意識；人才培養方面，綠金委、學(xué)術(shù)機構以及其他相關(guān)機構應著(zhù)力推動(dòng)專(zhuān)業(yè)人才的培育。
最后，全面鋪開(kāi)綠色金融國際合作。外匯方面，通過(guò)釋放明確的管制政策信息，并對外匯資金如何流入與流出提供透明而詳細的指導，從而鼓勵更多國際投資者通過(guò)有效途徑投資中國市場(chǎng)；綠色定義方面，在保留各國特殊性的基礎上，推動(dòng)綠色定義基本框架的一致化，并加強中國標準的國際化程度；信息渠道方面，通過(guò)加強綠色金融數據庫建設、開(kāi)發(fā)國際化的綠色指數、投資者路演等方式，增加國際投資者掌握中國綠色金融市場(chǎng)信息的渠道，吸引國際投資者對中國綠色債券和綠色股票的投資。
王遙
教授、博士生導師，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究
院院長(cháng)；中國金融學(xué)會(huì )綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì )秘書(shū)長(cháng)。哈佛
大學(xué)經(jīng)濟系 博士后及哈佛環(huán)境經(jīng)濟項目、哈佛中國項目的
訪(fǎng)問(wèn)學(xué)者，北京銀行博士后。教育部新世紀優(yōu)秀人才。研
究方向為:氣候金融、綠色金融。
網(wǎng)站編輯：鄭牧野
