近一個(gè)月以來(lái)，多家A股上市公司陸續披露ESG評級提升的相關(guān)信息。綜合來(lái)看，在本土ESG政策持續優(yōu)化、企業(yè)ESG意識逐步提升等背景下，A股上市公司MSCIESG評級已有所上升。
“這背后有來(lái)自外界的驅動(dòng)力，也有來(lái)自?xún)炔康尿寗?dòng)力。政策推動(dòng)是強有力的驅動(dòng)力，使得上市公司可持續發(fā)展和ESG相關(guān)意識有明顯提升，也提升了披露意愿和披露的準確性、完備性?！盡SCIESG與氣候研究部大中華區主管郭思平表示。
政策環(huán)境持續優(yōu)化
政策環(huán)境的持續優(yōu)化是中國上市公司ESG評級提升的關(guān)鍵支撐。從交易所層面來(lái)看，滬深北交易所聯(lián)合發(fā)布的《上市公司可持續發(fā)展報告指引》為企業(yè)ESG信息披露構建了基本框架，明確了披露的范疇、方式與頻率，促使企業(yè)梳理并公開(kāi)自身在環(huán)境、社會(huì )和治理方面的實(shí)踐與成效。
財政部在2024年12月份印發(fā)的《企業(yè)可持續披露準則——基本準則（試行）》意義深遠，與國際標準緊密接軌。比如，在質(zhì)量特征、披露要素等方面與《國際財務(wù)報告可持續披露準則第1號——可持續相關(guān)財務(wù)信息披露一般要求》（IFRSS1）高度契合。這不僅為企業(yè)提供了統一且規范的操作指南，增強了企業(yè)間ESG信息的可比性，也提升了國際投資者對中國企業(yè)ESG數據的認可度。
從實(shí)踐來(lái)看，上市公司ESG評級提升態(tài)勢顯著(zhù)。MSCI披露的數據顯示，過(guò)去五年來(lái)MSCI中國指數成分股的ESG評級展現出強勁的上升趨勢。截至2024年末，MSCI中國指數成分股里被評為AA和AAA的領(lǐng)先者的比例從2019年底不足1%已經(jīng)上升到了2024年的7.2%。與此同時(shí)，ESG落后者的比例，即被評為CCC和B的比例也有明顯下降。
郭思平表示，相比2023年，2024年有24%的MSCI中國指數成分股的公司的ESG評級有所提升，6%的公司評級有所下降，所以整體來(lái)講MSCI中國指數成分股中，評級上升的趨勢依然非常強勁。
“越來(lái)越多的企業(yè)非常深刻地意識到可持續的風(fēng)險就是財務(wù)風(fēng)險，可持續的機遇就是企業(yè)發(fā)展的機遇?！惫计奖硎?，企業(yè)把政策披露的壓力，供應商、同行的壓力轉化成內生動(dòng)力，不斷提升可持續和ESG的披露質(zhì)量。從意識轉變到具體行動(dòng)層面的提升，這也是過(guò)去5年當中驅動(dòng)MSCI中國指數成分股評級不斷提升的動(dòng)力。
社會(huì )議題權重提升
ESG投資也成為影響資本市場(chǎng)生態(tài)的重要力量。不少上市公司為契合投資者ESG偏好，主動(dòng)提升ESG披露質(zhì)量與實(shí)踐水平，以提升市場(chǎng)競爭力與估值水平。
MSCI對全球范圍內的企業(yè)ESG表現與其股票長(cháng)期收益進(jìn)行了研究?！盎谶^(guò)去11年的真實(shí)數據和實(shí)證研究，我們看到，ESG評級更高的公司，其股票長(cháng)期收益率更優(yōu)?！惫计奖硎?。
從實(shí)踐來(lái)看，ESG投資的市場(chǎng)影響力持續拓展深化，ESG資產(chǎn)規模持續增長(cháng)。北京商道融綠咨詢(xún)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“商道融綠”）近日發(fā)布的《中國責任投資年度報告2024》顯示，截至2024年三季度末，ESG主題公募基金等可持續證券投資基金規模為4098.65億元。
此外，隨著(zhù)行業(yè)權重的變化，股票市場(chǎng)的投資者所面臨的可持續風(fēng)險的整體格局也會(huì )發(fā)生巨大的變化?！坝捎诿總€(gè)行業(yè)的業(yè)務(wù)模式不同，它們面臨的環(huán)境和社會(huì )的外部風(fēng)險也是不同的。近年來(lái)，隨著(zhù)信息技術(shù)行業(yè)快速發(fā)展，社會(huì )議題的重要性明顯提升?！盡SCIESG與氣候研究部亞太區主管王曉書(shū)表示。
王曉書(shū)進(jìn)一步解釋說(shuō)，比如，IT行業(yè)的環(huán)境負荷比較小，環(huán)境相關(guān)的議題在其MSCIESG評級框架里面所占的比重較小。但是，對于IT行業(yè)來(lái)說(shuō)，人力資本、隱私和數據安全保護等問(wèn)題被愈發(fā)重視。
“上市公司管理社會(huì )風(fēng)險能力的強弱是衡量企業(yè)相比同行財務(wù)表現是否優(yōu)異的重要指標。MSCI團隊研究表明，社會(huì )議題上得分較高的公司股票長(cháng)期收益更優(yōu)?！惫计奖硎?。
“社會(huì )議題相關(guān)的權重在2024年相較十年以前有非常明顯的提升?！蓖鯐詴?shū)說(shuō)，例如，在數據安全與隱私這一細分領(lǐng)域，人工智能模型開(kāi)發(fā)商在數據源方面，首當其沖面臨的風(fēng)險是違反隱私和版權的風(fēng)險。投資者和上市公司應該將社會(huì )議題納入整體可持續體系的搭建當中，形成一個(gè)更加全面的可持續的分析體系。
“出?！逼髽I(yè)應重視ESG合規
由于全球ESG理念深化，上市公司海外ESG表現引發(fā)越來(lái)越多的關(guān)注。
商道融綠董事長(cháng)郭沛源對《證券日報》記者表示，隨著(zhù)“新三樣”（新能源汽車(chē)、鋰電池、光伏）產(chǎn)品加速“出?！?，相關(guān)生產(chǎn)商尤需關(guān)注出口貿易及海外設廠(chǎng)的ESG合規問(wèn)題。同時(shí)，部分有境外融資需求的中資企業(yè)也會(huì )面臨金融機構提出的日漸增多的附加ESG要求，包括評級表現、信息披露等。
事實(shí)上，在全球供應鏈問(wèn)責體系下，企業(yè)對供應商的合規管理及風(fēng)險防控變得尤為重要。金杜律師事務(wù)所爭議解決部調查及合規業(yè)務(wù)合伙人吳巍表示，“出?！逼髽I(yè)需要建立嚴格的供應鏈管理體系，強化對供應商的準入及過(guò)程管理，同時(shí)注重風(fēng)險防控機制的完善。此外，加強員工培訓，提高其識別和應對相關(guān)風(fēng)險的能力，也是保障合規的重要環(huán)節。
郭沛源表示，在買(mǎi)方合規驅動(dòng)下，供應鏈的ESG評價(jià)將有較大的發(fā)展潛力，紡織服裝、電子制造、新能源等產(chǎn)業(yè)鏈長(cháng)、國際化程度高的行業(yè)將成為供應鏈ESG評價(jià)的重點(diǎn)應用領(lǐng)域。
“在面對愈發(fā)嚴格的全球合規環(huán)境時(shí)，企業(yè)應從合規出發(fā)，積極完善供應鏈管理體系，唯有如此，才能在國際舞臺上贏(yíng)得客戶(hù)、合作伙伴以及資本市場(chǎng)的長(cháng)期信任與支持?！眳俏”硎?。
來(lái)源：證券日報
