如果說(shuō)澳大利亞可持續金融分類(lèi)目錄是一個(gè)旨在引導數萬(wàn)億資本流向的戰略框架，那么其技術(shù)篩選標準（Technical Screening Criteria, TSC）就是驅動(dòng)這一框架運作的精密引擎。它并非一套簡(jiǎn)單的合規清單，而是將“氣候變化減緩”等宏觀(guān)環(huán)境目標轉化為針對具體經(jīng)濟活動(dòng)的可量化、可驗證指標的操作性工具。正是這套標準，為市場(chǎng)提供了實(shí)現可持續金融目標所必需的“通用語(yǔ)言”，將項目、資金使用與澳大利亞的凈零轉型路徑緊密聯(lián)結起來(lái)。
在上篇詳細解析了澳大利亞可持續金融分類(lèi)目錄的宏觀(guān)戰略、以“綠色”與“轉型”為核心的創(chuàng )新框架以及其全面的社會(huì )與環(huán)境保障原則之后，本文（下篇）將深入其操作核心——技術(shù)篩選標準（TSC），逐一剖析其如何為六大優(yōu)先行業(yè)“量體裁衣”，并揭示這些標準不僅是技術(shù)性的減排門(mén)檻，更是反映澳大利亞經(jīng)濟現狀、產(chǎn)業(yè)政策和轉型路徑的戰略性設計。通過(guò)對具體行業(yè)標準的深度解讀，本文旨在展示該分類(lèi)目錄如何將宏大的氣候目標轉化為可落地、可投資的商業(yè)實(shí)踐。
一、農業(yè)與土地
(一)行業(yè)背景：經(jīng)濟重要性與生態(tài)復雜性間的平衡
農業(yè)與土地行業(yè)在澳大利亞經(jīng)濟結構中占據著(zhù)一個(gè)獨特而矛盾的位置。一方面，它的直接經(jīng)濟產(chǎn)出相對有限，約占GDP的2.4%；另一方面，它是一個(gè)重要的出口引擎和區域就業(yè)支柱，全國約10.8%的農產(chǎn)品用于出口，2023-2024年出口額高約700億澳元，是國家貿易平衡的重要貢獻領(lǐng)域。同時(shí)，該行業(yè)雇傭了約5.9%的鄉村勞動(dòng)力，是許多鄉村社區的經(jīng)濟來(lái)源。然而，這種經(jīng)濟重要性伴隨著(zhù)巨大的環(huán)境足跡。與工業(yè)或能源部門(mén)不同，其排放物主要來(lái)源于更高全球變暖潛能值（GWP）的甲烷和氧化亞氮。而且，農業(yè)占澳大利亞凈排放總量的19%，是國家第二大排放源，占據了澳大利亞55%的土地，消耗了全國約74%的水資源[1]。同時(shí)，農業(yè)部門(mén)面臨著(zhù)日益頻繁和嚴重的干旱、不斷變化的降雨模式（尤其是澳大利亞南部的冬季降雨減少）以及極端水資源短缺帶來(lái)的生存威脅。研究表明，2000-2021年，氣候變化已導致澳大利亞農場(chǎng)的平均利潤下降了22%[2]。這種“排放大戶(hù)”與“氣候受害者”的雙重身份，構成了為該行業(yè)設計脫碳路徑的核心挑戰。
(二)分類(lèi)目錄的回應：關(guān)注具體的管理計劃和可操作的脫碳路徑
面對農業(yè)排放的復雜性，即來(lái)源分散、生物過(guò)程驅動(dòng)、在數以萬(wàn)計的農場(chǎng)中難以精確和經(jīng)濟地進(jìn)行實(shí)時(shí)監測，分類(lèi)目錄并未要求農場(chǎng)主承擔精確排放測量任務(wù)，而是引導他們采納并驗證一系列被科學(xué)證明能夠有效減排固碳的管理實(shí)踐。
“綠色”標準（例：A1.1綠色作物種植）：一項作物種植活動(dòng)要被認定為“綠色”，必須滿(mǎn)足一系列綜合要求：首先，嚴禁將天然林改造為農田或排干濕地；其次，必須建立清晰的農場(chǎng)層面排放與碳匯基線(xiàn)；再次，需要制定并執行一份全面的、包含特定減排措施的農場(chǎng)管理計劃；最后，要能夠量化地證明，在1-5年內，相對于基線(xiàn)實(shí)現了一定程度的排放強度的降低，并同時(shí)維持或增加了土地的碳儲量。這一系列要求，共同構成了一個(gè)基于行動(dòng)和驗證的，而非純粹基于排放數字的“綠色”定義。
“轉型”之脫碳措施：分類(lèi)目錄為農業(yè)轉型提供了具體的“菜單式”選項，包括：通過(guò)使用增效肥料（EEFs）優(yōu)化養分管理以減少氧化亞氮排放（A1.2）；通過(guò)免耕、留茬等方式增加土壤有機碳（A1.3）；在農田中整合樹(shù)木的農林復合系統（A1.6）；以及為反芻動(dòng)物使用甲烷抑制劑飼料添加劑（A2.7）等。這種“菜單”選項為資本進(jìn)入農業(yè)脫碳領(lǐng)域提供了清晰、低風(fēng)險的切入點(diǎn)。
這種基于實(shí)踐的方法，成功地將復雜的科學(xué)問(wèn)題轉化為可行的商業(yè)實(shí)踐。它為投資者提供了一個(gè)清晰的盡職調查路徑：評估一個(gè)農場(chǎng)是否“綠色”，不再需要依賴(lài)充滿(mǎn)不確定性的排放模型，而是可以審查其管理計劃的完備性、減排措施的采納情況以及土壤碳數據的變化趨勢。這不僅極大地降低了交易成本和信息不對稱(chēng)，更重要的是，它為資本流向農業(yè)部門(mén)提供了切實(shí)可行的、被官方認可的“綠色”和“轉型”通道，是平衡氣候目標、經(jīng)濟現實(shí)和數據局限性的一個(gè)典范式解決方案。
二、礦產(chǎn)、采礦與金屬
(一)行業(yè)背景：經(jīng)濟巨擘的碳足跡陰影
礦業(yè)是澳大利亞經(jīng)濟的基石，其影響力遠遠超出了其直接的經(jīng)濟貢獻。該行業(yè)約占澳大利亞GDP的13.6%，直接雇傭了超過(guò)30萬(wàn)名高薪工人，其作為出口引擎的角色，貢獻了全國高約62%的出口收入，年產(chǎn)值超過(guò)4000億澳元[3]。澳大利亞是世界上最大的鐵礦石和鋰生產(chǎn)國，也是黃金、鉛、鋅、鎳和煤炭的全球頂級生產(chǎn)商和出口國[4]。
然而，這種經(jīng)濟上的主導地位伴隨著(zhù)一個(gè)巨大的碳陰影。該行業(yè)的直接排放主要來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一是礦山運營(yíng)中消耗大量柴油和電力所產(chǎn)生的排放；二是在煤礦開(kāi)采過(guò)程中釋放的大量甲烷，即“逃逸性排放”，這是煤炭開(kāi)采固有的高排放環(huán)節[5]。但對礦業(yè)，特別是鐵礦石而言，真正的排放癥結在于其間接的范圍三排放。據估計，鐵礦石價(jià)值鏈中超過(guò)90%的溫室氣體排放，發(fā)生在其被出口到海外、在客戶(hù)的高爐中被煉制成鋼的環(huán)節。這意味著(zhù)，澳大利亞作為全球最大的鐵礦石供應國，其出口的礦石實(shí)際上是全球鋼鐵行業(yè)巨大碳足跡的源頭。
與此同時(shí)，礦業(yè)也面臨著(zhù)一個(gè)深刻的“轉型悖論”：全球向凈零經(jīng)濟的轉型，本身就極度依賴(lài)于礦產(chǎn)資源。電動(dòng)汽車(chē)、電池、風(fēng)力渦輪機和太陽(yáng)能電池板的制造，需要海量的鋰、鎳、銅、鈷和稀土元素，而澳大利亞正是這些“轉型礦物”的關(guān)鍵供應國。因此，澳大利亞面臨的挑戰是，如何在滿(mǎn)足全球對轉型礦物激增需求的同時(shí)，從根本上脫碳其采礦過(guò)程，并解決其龐大的歷史遺留碳足跡問(wèn)題。
(二)分類(lèi)目錄的回應：對價(jià)值鏈責任的開(kāi)創(chuàng )性規定
將礦業(yè)系統性地納入可持續金融分類(lèi)目錄，是澳大利亞的一項創(chuàng )新。政策制定者選擇了一條引導和改造該行業(yè)的道路，而非簡(jiǎn)單地將其作為“棕色”資產(chǎn)進(jìn)行排斥和撤資。這種務(wù)實(shí)的態(tài)度，體現在其為不同礦物量身定制的、極具創(chuàng )新性的篩選標準上。
“綠色”標準（例：B1鋰礦、B2鎳礦、B3銅礦等“轉型”礦物）：標準的核心是基于一套隨時(shí)間遞減的排放強度閾值。該閾值路徑一直設定到2050年，并提供了“礦石加工邊界”和“礦山到門(mén)口”兩種不同的計算邊界選項，以適應不同礦場(chǎng)現場(chǎng)加工程度的差異。
鐵礦石（B4）延伸責任邊界的特殊處理：考慮到鐵礦石價(jià)值鏈中超過(guò)90%的排放在于下游的鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節，分類(lèi)目錄對此進(jìn)行了創(chuàng )新性規定。從2030年1月1日起，鐵礦石開(kāi)采活動(dòng)若要被認定為“綠色”，除了滿(mǎn)足自身的排放強度要求外，還必須提供證據（如承購協(xié)議）證明其礦石產(chǎn)品被用于直接還原鐵（DRI）等低排放的煉鋼工藝。這一規定，精準地抓住了減排的關(guān)鍵癥結，將可持續金融的責任邊界從礦山門(mén)口延伸到了客戶(hù)的鋼廠(chǎng)。
為現有礦場(chǎng)提供融資“轉型”方案（B5）：分類(lèi)目錄提供了一系列適用于所有礦場(chǎng)的通用脫碳措施，例如，礦用卡車(chē)車(chē)隊的電氣化（包括Trolley Assist架線(xiàn)輔助系統）、建設可再生能源設施以及對低碳冶煉工藝的研發(fā)投入等，為現有礦場(chǎng)的升級改造提供了明確的融資方向。
這一戰略的背后，是對全球鋼鐵行業(yè)脫碳路徑的深刻理解。傳統的以煤炭為基礎的高爐-轉爐（BF-BOF）煉鋼法是碳排放的重災區，而新興的以天然氣或未來(lái)以綠氫為基礎的直接還原鐵-電弧爐（DRI-EAF）工藝，是實(shí)現鋼鐵行業(yè)凈零排放的關(guān)鍵路徑[6]。然而，DRI工藝對鐵礦石的品位有更高的要求。分類(lèi)目錄的鐵礦石標準，正是為了服務(wù)于這一技術(shù)轉型而設計的。通過(guò)將“綠色”資格與DRI等低排放工藝的最終使用掛鉤，它向市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)強有力的信號：未來(lái)，只有能夠生產(chǎn)出適用于綠色煉鋼的高品位礦石、并能確保其礦石被用于此目的的礦商，才能獲得最優(yōu)惠的“綠色”融資。這與澳大利亞政府的“關(guān)鍵礦產(chǎn)戰略”和“未來(lái)澳大利亞制造”政策高度協(xié)同，這些政策都旨在推動(dòng)澳大利亞從單純的礦石出口，向上游的加工和增值環(huán)節攀升[7]。
三、制造業(yè)與工業(yè)
(一)行業(yè)背景：在結構性轉型中尋求綠色低碳新定位
澳大利亞制造業(yè)經(jīng)歷了一場(chǎng)深刻的結構性變遷。其GDP占重已從1990年的約14%下降至如今的5-6%左右[8]。然而，這一下降并非簡(jiǎn)單的規模萎縮，該行業(yè)正逐步從受政策保護的、勞動(dòng)密集型的生產(chǎn)，轉向更具全球競爭力的、與本國資源稟賦和科研優(yōu)勢相結合的高附加值領(lǐng)域，特別是食品加工和金屬制品。盡管相關(guān)領(lǐng)域GDP占比下降，制造業(yè)仍是澳大利亞經(jīng)濟的重要組成部分，雇傭了約89萬(wàn)名工人（占全國勞動(dòng)力的6%以上），并貢獻了約22%的商品出口額[9]。
從排放角度看，制造業(yè)是典型的“難減排”行業(yè)。其排放主要來(lái)源于兩大塊：一是為滿(mǎn)足水泥、鋼鐵、氧化鋁等生產(chǎn)過(guò)程所需的高溫（通常超過(guò)800°C）而直接燃燒化石燃料（主要是天然氣）產(chǎn)生的“工藝熱”；二是在某些化學(xué)反應過(guò)程中（如水泥熟料分解）直接釋放的“工藝排放”[10]。這些過(guò)程很難通過(guò)簡(jiǎn)單的電氣化來(lái)替代，構成了該行業(yè)脫碳的核心技術(shù)挑戰。
在這一背景下，澳大利亞政府推出了其產(chǎn)業(yè)政策——“未來(lái)澳大利亞制造”（Future Made in Australia）計劃。該計劃的核心目標是，利用政府投資和激勵措施（如生產(chǎn)稅收抵免），在可再生氫能、關(guān)鍵礦物加工、綠色金屬、低碳液體燃料和清潔能源設備制造（如電池和太陽(yáng)能電池板）等具有戰略重要性的新興領(lǐng)域，建立起具有全球競爭力的本土產(chǎn)業(yè)鏈[11]。
(二)分類(lèi)目錄的回應：實(shí)現與產(chǎn)業(yè)政策的標準協(xié)同
“綠色”標準：對于水泥（C5）、鋼鐵、氧化鋁等傳統高排放行業(yè)，標準設定了基于科學(xué)路徑的、隨時(shí)間遞減的排放強度閾值。此外，還包含了對上游原料和燃料的交叉要求，例如，用于制造“綠色”氨的氫氣必須本身符合分類(lèi)目錄中對“綠色”氫氣的定義。對于使用碳捕獲、利用與封存（CCUS）技術(shù)的活動(dòng)，目錄也提出了具體的合規要求。
賦能活動(dòng)（C12-C17）：分類(lèi)目錄將一系列關(guān)鍵脫碳技術(shù)的制造活動(dòng)直接認定為“綠色”。這包括可再生能源設備（C12）、電解槽（C13）、電動(dòng)汽車(chē)電池（C16）以及相關(guān)的專(zhuān)業(yè)零部件制造。
政府的產(chǎn)業(yè)政策，如“未來(lái)澳大利亞制造”，本質(zhì)上是利用公共財政（如稅收抵免和補貼）作為杠桿，以撬動(dòng)數倍于此的私人資本投入到其優(yōu)先發(fā)展的戰略性新興產(chǎn)業(yè)中[12]。然而，私人投資者在面對這些技術(shù)新、市場(chǎng)前景尚不明朗的領(lǐng)域時(shí)，天然存在風(fēng)險厭惡。他們需要一個(gè)清晰、穩定且權威的信號，分類(lèi)目錄恰好提供了這個(gè)至關(guān)重要的信號。通過(guò)將制造電解槽（C13）或電動(dòng)汽車(chē)電池（C16）等活動(dòng)直接定義為“綠色”，分類(lèi)目錄為這些新興產(chǎn)業(yè)的投資項目提供了“可持續”標簽，極大地降低了這些項目的融資門(mén)檻和資本成本?？梢哉f(shuō)，分類(lèi)目錄的“賦能活動(dòng)”標準，是將政府的產(chǎn)業(yè)政策意圖“翻譯”成了金融市場(chǎng)能夠理解和執行的語(yǔ)言。這是一種高度協(xié)同的政策設計，體現了財政、產(chǎn)業(yè)和金融監管部門(mén)之間為實(shí)現共同國家目標而進(jìn)行的緊密配合。
四、發(fā)電與供電
(一)行業(yè)背景：規?；霓D型需求帶來(lái)重重挑戰
電力行業(yè)是澳大利亞經(jīng)濟脫碳的絕對核心。它不僅是目前全國最大的溫室氣體排放源，約占總排放的29%[13]，更是未來(lái)交通、工業(yè)和建筑等部門(mén)實(shí)現電氣化、從而達成凈零目標的基礎。近年來(lái)，澳大利亞電力行業(yè)的轉型速度較快，可再生能源的占比迅速攀升，從2017年的僅17%增長(cháng)到2023年的35%[14]，煤炭發(fā)電的份額則相應地從歷史高位持續下降[15]。然而，這與聯(lián)邦政府設定的“到2030年實(shí)現82%可再生能源發(fā)電”的國家目標之間，仍然存在巨大的差距。
要彌合這一差距，澳大利亞面臨著(zhù)一個(gè)雙重挑戰：一方面是必須以前所未有的速度建設和部署大規?？稍偕茉窗l(fā)電設施的“容量挑戰”；另一方面，則必須同步解決因風(fēng)能和太陽(yáng)能的間歇性以及傳統煤電廠(chǎng)加速退役而引發(fā)的“穩定性挑戰”。為應對此復雜局面，澳大利亞政府推出了其核心的能源政策工具——容量投資計劃（Capacity Investment Scheme, CIS）。CIS是一個(gè)旨在通過(guò)提供收入擔保來(lái)降低投資風(fēng)險、從而加速私人資本投資的機制。其目標是到2030年，在全國范圍內新增23吉瓦的可再生能源發(fā)電容量和9吉瓦的清潔可調度容量（主要是電池和抽水蓄能），以確保在老舊煤電廠(chǎng)退役的同時(shí)，能夠維護電網(wǎng)的穩定與可靠。
(二)分類(lèi)目錄的回應：為快速轉型提供高效指引
對成熟可再生能源的“直接合格”認定：對于技術(shù)成熟、生命周期排放極低的可再生能源發(fā)電形式，如太陽(yáng)能光伏（PV）、聚光太陽(yáng)能（CSP）、陸上和海上風(fēng)能以及海洋能，分類(lèi)目錄規定在2030年前“直接合格”，無(wú)需進(jìn)行額外的排放強度計算。對于水電和地熱能等其他形式，則設定了低于100gCO2e/kWh的生命周期排放強度閾值。
對儲能的明確支持與對天然氣的戰略性排除：電力儲能技術(shù)，包括電池儲能和抽水蓄能，被直接歸類(lèi)為“綠色”活動(dòng)，以支持可再生能源的大規模并網(wǎng)。值得注意的是，天然氣發(fā)電（即使是用于調峰）由于其排放強度遠超閾值，未被納入分類(lèi)目錄中的合格活動(dòng)。分類(lèi)目錄在附錄中建議，市場(chǎng)應通過(guò)評估電力公司的整體“轉型計劃”來(lái)考量包含天然氣調峰資產(chǎn)的投資組合的可信度，而非將天然氣發(fā)電本身視為“轉型”活動(dòng)。
分類(lèi)目錄和CIS共同構成了一個(gè)閉環(huán)的政策框架。這種政策協(xié)同，旨在最大限度地減少資本在“過(guò)渡技術(shù)”上的滯留和擱淺風(fēng)險，將所有資源都集中到構建一個(gè)真正基于可再生能源和清潔儲能的、符合凈零目標的未來(lái)電力系統上。
五、建筑與樓宇
(一)行業(yè)背景：全生命周期碳排放分布廣泛的典型行業(yè)
建筑與樓宇行業(yè)是澳大利亞經(jīng)濟和社會(huì )的重要支柱，貢獻了約7%的GDP，并雇傭了約130萬(wàn)勞動(dòng)力[16]。然而，該行業(yè)也背負著(zhù)沉重的環(huán)境責任。建筑物的碳排放包含運營(yíng)碳[17]和隱含碳[18]兩種。隨著(zhù)電網(wǎng)的逐步脫碳（這將大幅降低運營(yíng)碳），隱含碳在澳大利亞建筑物全生命周期碳排放中的占比預計將從2019年的16%飆升至2050年的85%，成為未來(lái)建筑行業(yè)脫碳的主戰場(chǎng)[19]。此外，澳大利亞還面臨著(zhù)艱巨的“存量建筑”挑戰。據估計，到2050年時(shí)將存在的建筑物中，有近80%是今天已經(jīng)建成的[20]。這些存量建筑大多在現代能效標準出臺前建造，能效低下，構成了巨大的能源浪費和排放源。對這些建筑進(jìn)行能效改造，雖然潛力巨大，但往往面臨技術(shù)復雜、成本高昂和干擾住戶(hù)等實(shí)際困難[21]。
(二)分類(lèi)目錄的回應：一套引導市場(chǎng)漸進(jìn)轉型的動(dòng)態(tài)標準
為新建建筑（E1）設立新標桿：分類(lèi)目錄要求新建建筑不僅要符合最新的《國家建筑規范》（NCC）中的能效標準，還必須實(shí)現“全電化”，即無(wú)現場(chǎng)化石燃料燃燒。此外，從2027年起，還需滿(mǎn)足對制冷劑全球變暖潛能值（GWP）的限制以及對建材隱含碳排放的上限要求。
為存量建筑（E2, E3）開(kāi)辟轉型路徑：如果一棟現有建筑通過(guò)翻新改造（E3），能夠使其運營(yíng)排放強度達到分類(lèi)目錄設定的特定績(jì)效目標，那么這項改造活動(dòng)和改造后的資產(chǎn)就可以被歸類(lèi)為“轉型”資產(chǎn)。
以“日落條款”驅動(dòng)深度脫碳：該類(lèi)別設有“日落條款”（sunset clause），在2031年12月31日之后，建筑必須滿(mǎn)足更為嚴格的“綠色”標準（如全電化、能耗強度更低）才能繼續保持分類(lèi)目錄的認可。
一個(gè)只認可“完美”新建綠色建筑的分類(lèi)目錄，將使澳大利亞絕大多數現有商業(yè)地產(chǎn)在可持續金融的語(yǔ)境下變得“不可投資”，這在經(jīng)濟上是不可行的。因此，“轉型”類(lèi)別的設立，為市場(chǎng)開(kāi)辟了一條現實(shí)的路徑。然而，這又帶來(lái)了新的風(fēng)險：即“轉型”可能成為一個(gè)永久性的、標準較低的“舒適區”，導致市場(chǎng)滿(mǎn)足于漸進(jìn)式的、淺層的改進(jìn)，而無(wú)法實(shí)現最終的凈零目標?！叭章錀l款”正是為化解這一風(fēng)險而設計的解決方案。這種設計創(chuàng )造了一種由市場(chǎng)驅動(dòng)的緊迫感，激勵資產(chǎn)所有者現在就進(jìn)行有遠見(jiàn)的、能夠滿(mǎn)足未來(lái)“綠色”標準的深度改造，而不是僅僅為了滿(mǎn)足當前的“轉型”標準而進(jìn)行敷衍的、淺層的修補。
六、交通運輸
(一)行業(yè)背景：細分領(lǐng)域減排路徑存在差異的排放大戶(hù)
交通運輸是澳大利亞第三大且增長(cháng)最快的溫室氣體排放源，約占全國總排放的21%，并預計到2030年將成為最大的排放部門(mén)。其中，公路運輸是絕對的主導，占到了交通總排放的約86%。其中，乘用車(chē)和輕型商用車(chē)的排放合計占到交通總排放的60%以上，是整個(gè)國家交通減排行動(dòng)的關(guān)鍵領(lǐng)域。澳大利亞交通部門(mén)的脫碳挑戰呈現出顯著(zhù)的路徑分化特征，其中輕型車(chē)輛的電氣化路徑清晰，而重型運輸等難減排領(lǐng)域的脫碳方案則在探索中[22]。
(二)分類(lèi)目錄的回應：基于技術(shù)現實(shí)要求的精準施策
輕型車(chē)輛（I1）：清晰、絕對的技術(shù)強制標準。對于乘用車(chē)、公交車(chē)等技術(shù)路徑已經(jīng)確定的領(lǐng)域，分類(lèi)目錄的“綠色”標準極為簡(jiǎn)單直接，即“零尾氣排放”（Zero tailpipe emissions）。
重型貨運（I4, I5）：靈活的、基于績(jì)效的路徑。對于難以一步到位實(shí)現零排放的重型卡車(chē)和長(cháng)途鐵路（I9, I10），分類(lèi)目錄采取了更為靈活和務(wù)實(shí)的績(jì)效標準。它依據氣候工作中心（Climateworks Centre）等權威機構的情景模型，設定了一條隨時(shí)間逐年遞減的排放強度路徑。這一設計承認了該領(lǐng)域技術(shù)方案尚在探索中，因此它不強制要求采用某一種特定技術(shù)（如純電或氫能），而是允許任何能夠滿(mǎn)足該績(jì)效基準的技術(shù)路徑獲得“綠色”融資。
為“難減排”領(lǐng)域提供“轉型”投資方向：對于航空、海運和重型鐵路等“難減”領(lǐng)域，使用符合分類(lèi)目錄標準的低碳液體燃料（LCLFs），如可持續航空燃料（SAF），被認定為一項關(guān)鍵的脫碳措施，為這些行業(yè)的轉型提供了明確的投資方向。
對于輕型車(chē)市場(chǎng)，電氣化是不可逆轉的趨勢。澳大利亞的政策挑戰不在于技術(shù)發(fā)現，而在于加速追趕。因此，分類(lèi)目錄在此采用了最嚴厲、最直接的“技術(shù)強制”標準（零尾氣排放）。這一標準與新車(chē)效率標準（NVES）[23]形成了政策組合拳。NVES從供給側推動(dòng)車(chē)企引進(jìn)更多電動(dòng)汽車(chē)，而分類(lèi)目錄則從金融側為這些車(chē)輛的購買(mǎi)和相關(guān)基礎設施（如充電樁）的建設提供最低成本的資金。兩者合力，旨在以最快速度推動(dòng)澳大利亞輕型車(chē)隊的電氣化。然而，對于重型長(cháng)途運輸、航空和海運，未來(lái)的技術(shù)路徑遠未明朗。在這種高度不確定的情況下，如果政策制定者強行“押注”某一種技術(shù)路徑，將帶來(lái)巨大的風(fēng)險。因此，分類(lèi)目錄采取了“技術(shù)對沖”策略，為重型卡車(chē)設定的排放強度標準是技術(shù)中立的，只要能達到績(jì)效基準，就有資格獲得“綠色”融資，這使得資本可以根據技術(shù)和商業(yè)的可行性，流向多種不同的解決方案。同樣，分類(lèi)目錄將使用SAF認定為一項“脫碳措施”，也體現了這種務(wù)實(shí)主義，允許航空公司和投資者在短期內采取行動(dòng)，使用一種可行的（盡管目前昂貴）解決方案來(lái)減少排放。
七、總結與展望
通過(guò)對六大優(yōu)先行業(yè)的逐一剖析，澳大利亞可持續金融分類(lèi)目錄的真正精髓得以彰顯：它并非一套僵化的、自上而下的規則，而是一個(gè)高度務(wù)實(shí)、精準適配的工具箱。無(wú)論是對農業(yè)采取的“基于實(shí)踐”的靈活標準，對鐵礦石創(chuàng )設的“下游責任”延伸，為制造業(yè)新興領(lǐng)域提供的“產(chǎn)業(yè)賦能”，還是為存量建筑設定的“日落條款”，以及為交通部門(mén)設計的“雙速”減排路徑，都充分表明其設計者深刻理解了“一刀切”模式在澳大利亞復雜經(jīng)濟體中的不可行性，并通過(guò)“量體裁衣”的方式，為每個(gè)關(guān)鍵部門(mén)都提供了兼具雄心與可行性的轉型路線(xiàn)圖。
展望未來(lái)，分類(lèi)目錄的成功將不再僅僅取決于其覆蓋的廣泛性和要求的嚴格性，而更多地依賴(lài)于市場(chǎng)的實(shí)際采納和數據的有效支撐。企業(yè)是否有能力和意愿去收集、驗證和報告所需的數據？金融機構能否將這些復雜的標準無(wú)縫整合進(jìn)其信貸和投資流程？而監管機構又將如何通過(guò)“軟強制”手段，推動(dòng)這一自愿性框架從“最佳實(shí)踐”真正演變?yōu)槭袌?chǎng)“通用標準”？這些問(wèn)題的答案，將共同決定這份被寄予厚望的轉型藍圖，能否最終在真實(shí)的資本流動(dòng)中發(fā)揮其預設的引導作用，真正為一個(gè)國家的凈零未來(lái)保駕護航。
腳注:
[1]Snapshot of Australian Agriculture 2025 - DAFF, https://www.agriculture.gov.au/abares/products/insights/snapshot-of-australian-agriculture
[2] Agriculture - Climate Change Authority, https://www.climatechangeauthority.gov.au/sites/default/files/2021Factsheet%20-%20Agriculture.pdf
[3] Workplace relations - Minerals Council of Australia, https://minerals.org.au/policies/workplace-relations/
[4] Australia - Mining - International Trade Administration, https://www.trade.gov/country-commercial-guides/australia-mining
[5] Tackling Australia's Coal Mine Methane Problem - Ember, https://ember-energy.org/latest-insights/tackling-australias-coal-mine-methane-problem/
[6] Australia needs more green irons in the fire - Investment Magazine, https://www.investmentmagazine.com.au/2024/08/australia-needs-more-green-irons-in-the-fire/
[7] About the Australian Critical Minerals Prospectus | Austrade International, https://international.austrade.gov.au/en/do-business-with-australia/sectors/energy-and-resources/critical-minerals/introduction-to-prospectus
[8] Manufacturing Sector Contribution to GDP in Australia (1990-2022) - TGM StatBox, https://tgmstatbox.com/stats/australia-manufacturing-sector-gdp-contribution/
[9] Contribution of Australian manufacturing, https://manufacturingaustralia.com.au/wp-content/uploads/2024/08/Contribution-of-Australian-manufacturing_Web.pdf
[10] Australia Climate Factsheets - Industry, https://climateanalytics.org/publications/australia-climate-factsheets-industry
[11] Future Made in Australia investment to deliver hundreds of thousands of new jobs by 2040, https://www.actu.org.au/media-release/future-made-in-australia-investment-to-deliver-hundreds-of-thousands-of-new-jobs-by-2040/
[12] Future Made in Australia - Wikipedia, https://en.wikipedia.org/wiki/Future_Made_in_Australia
[13] Australia - Policies & action | Climate Action Tracker, https://climateactiontracker.org/countries/australia/policies-action/
[14] Australia's Big Clean Energy Build Hits Record Highs: Clean Energy Australia Report, https://cleanenergycouncil.org.au/news-resources/australias-big-clean-energy-build-hits-record-highs-clean-energy-australia-report
[15] Australia - Policies & action | Climate Action Tracker, https://climateactiontracker.org/countries/australia/policies-action/
[16] https://www.abs.gov.au/articles/nuts-and-bolts-australian-construction-industry#:~:text=The%20Construction%20industry%20was%20responsible,trends%20in%20this%20critical%20industry.
[17]建筑物在使用階段因供暖、制冷、照明和設備運行而消耗能源所產(chǎn)生的排放，是傳統上能源效率政策關(guān)注的焦點(diǎn)。
[18]指在建筑物生命周期的非運營(yíng)階段所產(chǎn)生的排放，主要包括建材（如水泥、鋼鐵、鋁）的生產(chǎn)和運輸，以及施工過(guò)程本身所產(chǎn)生的排放。
[19] Report on embodied carbon in Australia's buildings | thinkstep-anz, https://www.thinkstep-anz.com/resrc/reports/embodied-carbon-and-embodied-energy-in-australias-buildings-gbca/
[20] From brown to green - retrofitting Australia's real estate - KWM, https://www.kwm.com/au/en/insights/latest-thinking/from-brown-to-green-retrofitting-australias-real-estate.html
[21] The Value of Retrofitting Older Buildings for Energy Efficiency - Application Solutions, https://applicationsolutions.com.au/challenges-retrofitting-older-buildings-energy-efficiency/
[22] Decarbonising Australia's transport sector: | Climateworks Centre, 2025，https://www.climateworkscentre.org/wp-content/uploads/2024/06/Decarbonising-Australias-transport-sector-Report-Climateworks-Centre-June-2024.pdf
[23]政府于2025年1月1日正式實(shí)施了“新車(chē)效率標準”（New Vehicle Efficiency Standard, NVES）。NVES是一項供給側政策，它為汽車(chē)制造商設定了逐年收緊的、覆蓋其全部在售車(chē)型的平均二氧化碳排放目標。通過(guò)對超出目標的車(chē)隊進(jìn)行處罰，對低于目標的車(chē)隊給予獎勵，該標準旨在激勵汽車(chē)制造商向澳大利亞市場(chǎng)引進(jìn)更多高能效的燃油車(chē)、混合動(dòng)力車(chē)和純電動(dòng)汽車(chē)。
作者：
范欣宇 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院氣候金融研究中心研究員
研究指導：
劉慧心 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院氣候金融研究中心執行主任
